天空頭背後-關於08金融危機真相的一點乾貨

************這篇影評可能有雷************

天空頭的作者Micheal Lewis 在加州伯克利大學商學院接受採訪時說道，不是華爾街的銀行家和投資家們太壞，而是這個制度已經爛了。用一批好人換下這批壞人，好人會被壞掉的制度轉變成壞人。

而天空頭這部電影很完美的傳達了他的中心思想。華爾街和金融體制的問題才是這場世紀危機最根本的問題。

討論制度不得不追本溯源先搞清楚兩個問題，資本主義和金融投資。在Harari的人類簡史這本書里，他簡單的概括了現代經濟(modern economy)和前現代經濟（premodern economy）的本質區別。前現代經濟是從生產（production）到利潤（profit）的單向關係。而現代經濟中，生產和利潤是循環增長關係。當生產創造利潤後，利潤被重新投入擴大生產，以此循環。而在利潤投入生產的過程中，有一個重要的連接點，信用（credit）。信用即甲方對於乙方行為及產品的信任度。當利潤被重新投入社會生產中時，投資者相信生產會創造更大的價值和利潤。投入生產的利潤即資本。最早的資本投資是用於商業發展和海外拓展。比利時於1531年建立了第一家股票交易公司。17世紀，德國，英國，法國紛紛效仿。第一次金融危機發生於1720s年的法國密西西比危機。當時密西西比公司的主管John Law，同時任法國中央銀行行長和法國財政大臣。密西西比公司啟動了一個建立紐奧良的項目，大舉利用稅收和發行股票。其股票價格藉助法國政府的支持也一路飆升。然而某些投資大鱷發現密西西比公司股票的虛高，在最高點果斷撤資，其他投資人見勢不妙也紛紛將手頭的股票拋售。密西西比公司和他背後的財團法國政府瞬間負債纍纍。為解決債務危機，聰明絕頂的財務大臣兼央行行長Law開始大量印鈔票，導致法國經濟的全面崩潰。法國中央銀行至今還有幾大箱已經毫無價值的紙幣。

2003年的股市就好比當時的密西西比公司。在美聯儲將銀行利息下調到1%的經濟刺激下，各大銀行見風使舵推波助瀾，房市凱歌高璇。資本的本質是驅逐利益，信用是資本投入在生產循環系統的關鍵。然而貪婪的銀行和金融機構跳過信用這個門檻，將貸款條件降到幾乎為零。在關於2008年的金融危機的採訪中，密蘇里大學的william Black教授把這些沒有任何機制保障的貸款稱為Liar『s Loan。他這樣描述當時的次貸，貸款人的工作背景，收入，信用度都無需任何確認核實便能貸款買到遠高於自己支付能力的房子。畢業於哈佛耶魯麻省理工的金融天才們通過複雜燒腦的金融模型將800億美金的垃圾貸款包裝成回報率可觀的金融衍生品賣給各大投資機構。包括管理退休金和社會保險的各大聯邦機構。主要金融產品也就是電影中提到的CDO （collateralized debt obligation）。

這些垃圾貸款是何德何能搖身一變成為搶手金融產品，除了這些腦洞大於常人的金融家的妙手，還得益於信用等級評定機構。在天空頭電影裡，Mark和他的合夥人去評估機構質問為什麼垃圾貸款能評定為3A，零風險的資本，評估機構說，如果我們不評3A，他們會去街上別的機構評到3A。而評估機構的收入來源於被評估的公司。

那有人又要問了，為什麼監管部門沒有及時出手？黑教授說了，FBI早在2004年就介入了，但是只發了一個警告。而美國證監會負責人Gaithnar後來辯解，這次欺詐fraud形勢太嚴重，已經監管不過來了。再究其原因，原來早前制定的針對此類違法操作的監管法案在某些既得利益者的各種活動下已被廢除。

如果說1720年的密西西比金融危機源於投資公司，中央銀行，和政府的財務大臣是同一人，那麼2008年危機則因為銀行，金融機構，評估機構，及監管機構是在共同利益驅逐下聯合在一起的同一批人。在Michael More自編自導自演的電影，資本主義是一個愛情故事（capitalism is a love story）里赤裸裸的指出國會議員和監管機構負責人都是次貸危機和龐氏騙局的得利人。

天空頭電影通過幾位洞見房市泡沫垃圾次貸的華爾街投資者買空房貸衍生品，在金融危機橫掃全球經濟重創之際大賺一筆的故事展現了華爾街及華爾街背後荒謬貪婪黑暗的一面。作者和導演用滑稽搞笑通俗易懂生活比喻為複雜深奧的金融術語和金融現象做了深入淺出的解釋，也可謂煞費苦心。演員陣容強大，演技和表演效果就不表了。群戲能拍得緊扣主題形散神不散也算是上乘之作。不得不讚。

然而給這部電影五顆星，最重要的是其帶給人的思考。關於人性，關於體制，關於資本主義。美國首席經濟學家Brian. S. Wesbury在TED的演講中認為2008年金融危機的真相是美聯儲多番介入。如果政府不插手，自由市場完全可以調配好資源，避免這場金融危機。Wesbury一定深得亞當斯密的真傳，認為資本和市場是萬能的，而忽略了操縱資本和市場的人類與生俱來的貪婪成性和不擇手段。而最可怕的是當慾壑難填的人性創造了一個慾壑難填的制度，當人類對資本的崇拜和信仰將華爾街創造成一個滋生更大慾望和貪婪的體系，用好人替代壞人已經無法成為解決問題的方式。

政府用受害者納稅人的錢挽救了幾大銀行。華爾街的菁英們重新披上戰袍笑傲江湖。

Lews說，他沒有在華爾街見到一個真正快樂的人。他也很少見到有人主動離開華爾街。

所以故事依舊在繼續。